У повному розумінні правил «гри» на ринку Форекс багато в чому і полягає основа успіху. Найболючішим питанням при цьому є розуміння і класифікація дій котирующего дилера банку або дилінгового центру з метою визначення, чи йде відверта «засувка» і «гальмування» або ж це реальні ринкові ціни і нормальна реакція.

Знання всіх нюансів багато в чому дозволяє уникнути необгрунтованих претензій і, власне, зменшити кількість деяких стандартних помилок.

Розглянемо конкретні ситуації

На інформаційному терміналі пішли важливі дані — безумовно, цікавий момент для входу в ринок, — і більшість трейдерів тут же починає запитувати котирування. При цьому дуже часто відбувається (мова йде про ситуації, коли вийшла дійсно значима новина), що трейдер отримує котирування з затримкою або з розширеним спредом і сприймає все це як нахабний і образливе обдурювання.

Давайте подивимося на ситуацію з іншого боку — дилер банку починає в той же момент виходити на закордонного контрагента (ситуації зі 100% кухнею і не висновком замовлень на зовнішній ринок розглядати не будемо — зазвичай такі контори довго не живуть), і що він бачить — у самих іменитих буржуйських брокерів на якийсь час (як правило, не більше 30 секунд) на терміналі висить Off price. У всьому світі вважається некоректним йти за ціною в перші секунди після виходу новин, якщо ти наполягаєш — тебе технічно відображають спредом в 50 пунктів. З іншого боку, спираючись на наш досвід роботи на цьому ринку, можу сказати, що дуже багато з тих, хто встиг все-таки «вскочити» в ринок на новинах, чекало глибоке розчарування — як правило, завжди за цим йде серйозний рух, напрямок якого дуже часто не збігається з початковою реакцією, а іноді навіть «суперечить здоровому глузду», що при невеликих російських депозитах і нерозважливе ставлення до допустимого ризику в 90% випадків вело до втрати грошей. Звичайно, для людей, які дали всьому світу таку цікаву гру як «російська рулетка», шанс 1/10 дуже навіть непоганий, утім, кожен все вирішує для себе сам, ми навряд чи маємо право навчати.

Інший випадок — спокійний ринок, трейдер безупинно запитує ціну і отримує реальний ринок (в ці моменти дійсно реальний ринок, як правило, відповідає в індикативі Reuters або Dow Jones, так що подвійного тлумачення бути не може), але не робить ніяких угод. Які дії здійснює дилер банку — якщо він під клієнта починає з такою ж частотою виходити на закордонного контрагента і нічого не робити, то буржуй може поставити Choice, тобто дати котирування без спреду (мовляв, дістав, хлопець — ти визначся, що ж ти все-таки хочеш). Здавалося б, чудово — долбі буржуя, отримуй Choice і радій. Але від Choice за неписаною дилерської етики не можна відмовлятися, відмовишся один раз — отримаєш звання «русского барана» з усіма витікаючими наслідками, загалом, про хороші ціни доведеться забути. Звичайно, Choice дається не часто — зазвичай просто розсовується спред, як сигнал до того, що кількість запитів при незмінному ринку перевищила всякі коректні норми.

З вищесказаного виникає досить просте питання — як звичайний трейдер може бачити дійсно реальний ринок і що це, власне, таке.

Почнемо з того, що бачить кожен трейдер у віконці своєї інформаційної системи (Reuters, Dow, DBC і т. д.) — це індикатив, тобто ціни, не означають безумовного зобов'язання того чи іншого банку купувати/продавати за заявленим рівнів. Серед фінансових інститутів, які кидають туди свої котирування, зустрічаються банки і компанії різного калібру — від шановних маркетмейкерів до російських, СНГэшных та інших Науро-Малавійських красенів. Знову-таки — одні вводять ціни «ручками», інші використовують різного роду «автомати». «Ручки», як і «автомати», мають властивість глючити, а також рухати ціни в бік, бажаний для того чи іншого спекулянта (десь поруч може перебувати великий і солодкий клієнтський стопак, на виконанні якого можна зірвати 5-7 піпсов — як туди не сходити). Важливе значення має і те, скільки контрагентів у тієї чи іншої системи — наприклад, Reuters постачають інформацію близько 2 600 банків, Dow — 1 000, DBC — 500. Ми ставили всі три системи в ряд і кілька місяців спостерігали за відповідністю їх цін реаліям. Вночі по франку DBC міг померти хвилин на 20, і, в порівнянні з Reuters, ціни відрізнялися на 70 пунктів (при досить спокійному ринку), з DOW відбувалися дивні речі в моменти сильних рухів: складалося враження, що Dow — самостійна брокерська контора і в певні моменти дає «злегка» застарілий ринок, потім через деякий час графіки шикувалися в точній відповідності з рейтеровскими, що говорить про те, що вони знали, де був ринок в ці моменти. Втім, не буду огульно звинувачувати Dow — у нього маса переваг перед іншими системами, хоча б у плані аналітики і новинного потоку по Форекс, але запізнювання цін (причому не тільки за котируванням Форекс, але і за індексами і т. п.) дійсно має місце.

Так як все ж побачити реальний ринок?

У світі є системи, які об'єднують тільки найбільші банки, наприклад, ELECTRONIC BROKER SYSTEM (EBS), DEALING2000/2 (D2). Якщо банк в рамках цих систем виставляє свою ціну, то це означає його безумовне зобов'язання зробити з нею угоду. Ці системи служать свого роду електронними брокерами. У ряду великих банків стоять автомати, які транслюють ціни цих систем. І тут також можливий підступ, оскільки автомат — це не людина. Наприклад, якщо ринок CHF був 1 секунду тому 52-55, а потім 52 HIT і наступний бід 15 (старий бід, поставлений хвилин, скажімо, 20 тому), то дурний автомат візьме середнє між 15 та 55, розсуне спред на 5 піпсов в кожну сторону і видасть вам в інформаційному вікні 30-40. При цьому реально ринок залишається в районі 50-53. У нічний час за CHF такі глюки можуть тривати півгодини-годину, і при цьому скрін буде постійно оновлюватися, тому що у інших банків коштують подібні автомати.

У випадку з EUR, JPY і GBP описана вище ситуація виникає рідко, тому треба уважно стежити за котируваннями, що виставляються шанованими банками. Серйозну увагу варто приділити BANK ONE (USA), BARCLAYS (GB), RZB (AUSTRIA), ALLIED (IRISH), DEMIR (TURKISH), SOCIETE GENERALE (FRENCH), ANZ (AUSTRALIA) (на жаль, це мало допоможе у визначенні реального ринку за CHF в силу описаного вище).

Не варто також забувати і про ф'ючерси на валюту (котирування ринку спот можна обчислити, використовуючи форвардну премію / дисконт, дані за ним також в інформаційних системах). Користуючись цим, ви повністю вирішите для себе проблему реального ринку по EUR й GBP.

Окремо хотілося б зупинитися на CHF. Справа в тому, що якщо перерахувати спред, який існує на ф'ючерсах на цю валюту, в спред ринку спот, ми отримаємо 12 пунктів, відповідно, це додає невизначеності при оцінці справедливості отриманої вами котирування (адже, як правило, дається стандартний спред 5 піпсов). В силу цих причин при визначенні рівня ринку по цій валюті в першу чергу треба звертати увагу на валюти європейської групи — EUR, — і меншою мірою — GBP, і не реагувати на відносно великі і різкі скачки CHF, якщо EUR стоїть на місці. Багато трейдерів вважають за краще грати як раз на CHF із-за того, що спред в 5 піпсов там відповідає приблизно 3 піпсов на інших валютах, але, якщо взяти до уваги все сказане, ця перевага стає не настільки очевидним. Бути може, варто пожертвувати ним заради того, щоб відчувати себе більш спокійно і не сумніватися зайвий раз в неохайності вашого брокера?

Отже, підводячи підсумок. Для визначення реального ринку слідкуйте за наступними джерелами цін:

  • EUR — SOCIETE GENERALE, ALLIED BANK ONE, FUTURES;
  • GBP — BARCLAYS BANK ONE, FUTURES;
  • JPY — SOCIETE GENERALE, RZB, ANZ;
  • CHF — FUTURES або CROSS RATE з EUR.

І ще, якщо ви досить активний трейдер (робите кілька транзакцій в день), то ми рекомендуємо наступні години для проведення операцій:

  • EUR, GBP, CHF — з 10:00 до 22:00;
  • JPY — з 15:00 до 22:00 і з 03:00 до 08:00.